【價值投資教學】葛拉漢與巴菲特心法的優缺點比較 | 社區大學終身學習網
![【價值投資教學】葛拉漢與巴菲特心法的優缺點比較](https://i.imgur.com/1IaoGs0.jpg)
雷司紀的小道投資-本文將講解價值投資的定義與內涵,包含價值投資代表者葛拉漢(BenjaminGraham)與巴菲特(WarrenEdwardBuffett)各自的價值投資心法,盤點、介紹他們 ...
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價值投資代表者葛拉漢與巴菲特各自的價值投資心法是本文雷司紀著重的重點,接下來我將盤點、介紹他們兩個在投資做法中可能的優缺點與注意事項,讓價值投資新手可以快速瞭解。
價值投資的兩項優點市場上有一些公司長期的收益穩定、營運體制健全、股價波動不大,然而卻因為各種原因:例如內部有閒置資產、未能完全發揮其獲利能力、受投資人悲觀情緒影響等等,導致股價被市場低估。
所謂的「價值投資」,就是買入這些股價被低估的股票,並在其股價回到應有水準時出售,賺取價差 (過程可能不到一年,也可能長達數年)。
1992 年時,尤金·法馬[1](Eugene Fama,2013年的諾貝爾經濟學獎得主)研究了 1963~1990 年的美國股市,他用股價淨值比法(股價 / 股東權益)將股票分為 10 組,發現最低淨值比的一組平均月獲利有 1.65% ,而最高淨值比的組別卻只有 0.72% ;
歐沙那希資本管理公司(O’shaughnessy Capital Management, Inc)的基金管理人詹姆士.歐沙那希(James P. O’shaughnessy),也根據 1952 ~1996 年的資料得出,淨值比最低的 50 檔美國股票的績效能比大盤多出 1.92%。
隨著各種研究證明其效益後,價值投資開始逐漸受到大眾追捧,最著名的價值投資人便是華倫.巴菲特。
巴菲特曾公開表示:「自己的投資策略是 85% 的葛拉漢[2](Benjamin Graham,價值投資之父)加上 15% 的費雪[3](Philip Fisher,成長投資之父)。」
然而,大多數人平常都有工作,若下班後再持續花時間看盤及研究股票,就會失去生活品質。價值投資需要大量時間蒐集資訊,講究卓越的思考判斷力,廣泛的知識體系和專業見解,並非每個人都有能力可以辦到,門檻相當高。
因此對一般人來說,巴菲特所給出的投資建議是:指數化投資。
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