你也可以成為股市天才 | 社區大學終身學習網
書名:你也可以成為股市天才,原文名稱:YouCanBeaStockMarketGenius,語言:繁體中文,ISBN:9789866320873,頁數:240,出版社:寰宇,作者:JoelGreenblatt ...
推薦序自從我看了『大賣空』之後,對其中談到的《你也可以成為股市天才》這本書非常地感興趣。為什麼呢?因為這本書促使不少價值投資者成為基金經理人,連傳奇價值投資者Seth Klarman都將此書列入推薦書單之中,只可惜台灣一直等不到此書的翻譯,這次非常感謝寰宇出版翻譯此書,讓我有一睹為快的機會。
這本書談的是『特殊事件交易』、包含『分拆公司』、『破產』、『套利』、『重整』這類比較少見的價值投資法。這種類型的投資風格是屬於『下檔風險型』的價值投資法,重視下檔風險大過獲利報酬,原因在於:
1. 投資只要不虧錢,無論大賺還是小賺結果都是好的。 2. 獲利會自己照顧自己。 3. 時間是好公司的朋友,壞公司的敵人。
怎樣才能確定下檔有限?關鍵在於管理團隊必須要有強力的動機持續經營,因此要確認管理團隊的持股狀況,甚至是否有增加認股權證。好的投資機會,管理階層和員工都會有強烈的持股動機。
但是介入『重整型』標的通常需要時間醞釀,如果你的錢長期放在重整型標的,會讓資金的運用效率不佳,因此買進的理由除了要有安全餘裕之外,還要『尋找催化劑』;如果擁有『催化劑』,股價回到內在價值的速度就會加快,因此價值投資者在決定買入之前,總是會先尋找催化劑。
台股有沒有這種投資機會出現呢?當然有,只是很難找。例如我在2015年5月以37元左右買進台聯電這間公司,此公司只看損益表根本毫無過人之處,但是資產負債表上毫無負債,卻有興櫃股王聯亞(3081)高達6199張,當聯亞七月上市這個催化劑出現後,淨值就會跳到51元以上!我在六月底以53元賣出,報酬率43%,短短兩個月就獲利數十萬。
特殊事件交易通常是波段操作,其操作原則是:『好公司就長期投資,一般公司就短線操作。』因為你之所以有買進的機會,是因為特殊事件造成的安全餘裕,等到股價回到市場認同值的時候就可以賣出。這就是所謂『低估時買入,合理價賣出。』,如果是很好的公司...
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