投資要幾檔股票才安全?分散投資降低報酬率? | 社區大學終身學習網
持有越多的股票報酬有可能會越好?—持有越多的股票報酬有可能會越好?增加持股能否提升擊敗大盤的機率?不同持股數量之間優於/落後大盤的平均報酬是 ...
許多金融專家與投資朋友都認為,與其跟隨市場分散投資,不如靠集中持股的方式來獲得更好的報酬,畢竟只要持股中擁有未來的報酬極佳股票,集中選股的方法,將比分散投資帶來更巨大的回報,這是大眾普遍對於投資賺錢的想法。難道,我們就應該放棄分散投資採用集中選股的方式嗎?答案如果是肯定的話,投資又該擁有幾檔股票比較恰當呢?
在回答這個問題之前,我們得先從判斷有沒有選股能力。
從資產組合辨別選股的能力與策略不容易要不要採用選股集中投資,取決於我們選股能力的優劣,一般來說,我們判別一位主動投資者的選股能力,通常會根據它的投資組合中部位最大的股票,視為他的投資主力。
可是這會帶來一個盲點。
比如經理人一開始就選定5檔股票,各自買入20%,結果一年過去,分別擁有各自的漲跌幅,歷經市場的推移後,導致原本平均投入的五檔股票,最終形成的比例完全不一樣,結果我們以為該經理人投資組合部位最大的股票,是因為他的眼光很好才投入最多資金,事實上,完全並不是這麼一回事,單純是因為市場的漲跌起伏而造成的。
五檔股票隨著時間占比的變化除此之外,經理人很可能隨著績效的變化,放大或縮小持股的比例,譬如上述的A股票由於上漲許多,進行加碼的動作,有的時候,也會因為停損/主觀判斷的關係,進而砍掉原本持有的股票。
一個資產組合的變化,過程存在多種可能的調整,導致我們要從持股的現狀推斷一位投資人是否擁有極佳的選股能力,非常困難。
集中投資帶來的風險以及報酬如果單從投資組合的變化,無法看出選股的能力優劣,那就換個方向,改從投資組合的報酬與風險,和大盤指數的比較。
目前已有眾多的文獻研究表明,持有分散式的股票組合,將可以有效去除非系統性風險,降低投資所需要承受的風險。
那麼關於報酬呢? 大部分人對於分散投資的第一印象是
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